近日，瑞幸咖啡（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞幸”）和星巴克先后公布了最新的業(yè)績(jì)報告。

星巴克方面，2024財年第三季度（4月1日至6月30日），星巴克合并凈營(yíng)收91.1億美元，同比下降1%，按固定匯率算同比增長(cháng)1%；同期歸母凈利潤為10.5億美元，低于去年同期的11.4億美元。在中國市場(chǎng)，星巴克收入為7.3億美元，同比下降11%。

2024年第二季度，瑞幸咖啡實(shí)現凈收入人民幣84.02億元（11.56億美元），同比增長(cháng)35.5%。凈利潤人民幣8.71億元（1.20億美元），同比下降13%。

兩大咖啡巨頭均遭遇了利潤下滑，“9塊9”價(jià)格戰之下，國內咖啡賽道難有贏(yíng)家。

01

凈利潤、客單價(jià)下滑

咖啡巨頭也打不動(dòng)價(jià)格戰了

近兩年，咖啡市場(chǎng)價(jià)格戰愈演愈烈，作為價(jià)格戰的發(fā)起者之一，瑞幸咖啡雖然在營(yíng)收、門(mén)店擴張等方面取得了快速增長(cháng)，但今年以來(lái)，瑞幸在利潤方面承受著(zhù)不小壓力。

2024年一季度，瑞幸重回虧損局面，而第二季度雖扭虧為盈利，但利潤同比下滑幅度近13%。

據界面新聞報道，在美國會(huì )計準則（GAAP）下，瑞幸咖啡第二季度營(yíng)業(yè)利潤為10.51億元人民幣，同比下降10.4%；營(yíng)業(yè)利潤率為12.5%，和上年同期的18.9%相比出現下滑。與此同時(shí)，瑞幸咖啡第二季度的GAAP凈利潤為8.71億元，與去年同期的9.98億元比下滑了12.8%。

△圖片來(lái)源：紅餐網(wǎng)攝

瑞幸咖啡將今年利潤的下降歸因于市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和競爭持續變化，以及一系列主動(dòng)主動(dòng)調整措施的推出。

從市場(chǎng)看，咖啡賽道內價(jià)格戰，使得瑞幸不得不繼續推出低價(jià)補貼活動(dòng)。比如，庫迪咖啡持續推出價(jià)格補貼，并稱(chēng)公司做好了“全場(chǎng)9.9元促銷(xiāo)”三年的準備。

但受利潤下滑影響，瑞幸縮減了補貼的范圍。

據紅星資本局報道，今年2月，瑞幸每周9.9元喝一杯活動(dòng)只剩8款指定飲品適用。隨后，瑞幸小程序的每周9.9專(zhuān)區只剩5款產(chǎn)品，取消了生椰拿鐵、絲絨拿鐵、加濃美式等選項，新增了不含咖啡的橙C冰茶和柚C冰茶。

此外，瑞幸進(jìn)行快速門(mén)店擴張，裝修、設備、員工工資等運營(yíng)成本不斷提升，也在一定程度上影響了利潤。

財報顯示，第二季度瑞幸咖啡總運營(yíng)費用為人民幣73.519億元（10.117億美元），同比增長(cháng)達46.2%。同時(shí)，運營(yíng)費用占瑞幸凈收入的百分比已經(jīng)逼近9成，從2023年同期的81.1%上升至2024年第二季度的87.5%。

價(jià)格戰也對星巴克利潤帶來(lái)了影響。業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )議上，星巴克CEO納思瀚也曾明確表示，“過(guò)去一年，（中國市場(chǎng)）史無(wú)前例的門(mén)店擴張、以犧牲同店銷(xiāo)售額和盈利能力為代價(jià)的大規模價(jià)格戰也對經(jīng)營(yíng)環(huán)境造成了重大干擾。

本季財報顯示，報告期內，星巴克國際市場(chǎng)可比門(mén)店銷(xiāo)售額下降7%，其中，中國市場(chǎng)可比門(mén)店銷(xiāo)售額下降了14%，主要原因是平均客單價(jià)及可比交易量均下降了7%。

△圖片來(lái)源：星巴克中國官方微博

此前的2024財年第一財季、第二財季，星巴克中國市場(chǎng)平均客單價(jià)也分別下滑了9%、8%。

事實(shí)上，盡管早前星巴克中國聯(lián)席首席執行官劉文娟曾表示，在促銷(xiāo)活動(dòng)頻繁的競爭環(huán)境中，星巴克保持高度克制，避免價(jià)格戰。但近一年多以來(lái)，星巴克在中國市場(chǎng)推出了常態(tài)化的優(yōu)惠券和套餐，行動(dòng)上變相降價(jià)。

比如，今年星巴克在抖音推出售價(jià)為142.9元的“經(jīng)典咖啡5次卡”團購套餐，門(mén)店售價(jià)38元一杯的大杯馥芮白，套餐價(jià)格折算僅需28.58元。

02

規模壓力下，

星巴克考慮放加盟？

門(mén)店規模方面，星巴克或許在中國市場(chǎng)感受到了更大的壓力。

7月，瑞幸正式官宣總門(mén)店數突破20000家。而創(chuàng )立僅2年多的庫迪咖啡，也在今年2月底突破7000家店，總門(mén)店數逼近星巴克。

星巴克此前曾對外公布，計劃至2025年中國總門(mén)店數達到9000家，覆蓋300個(gè)城市。而財報顯示，今年以來(lái)，星巴克正在加強在中國市場(chǎng)開(kāi)店的力度。

在今年第一季度，星巴克在中國凈新增門(mén)店118家，同比增長(cháng)14%，門(mén)店總數達到7093家。二季度，星巴克在中國新增門(mén)店213家，新店數同比增長(cháng)約13%，環(huán)比增長(cháng)80.5%，門(mén)店總數達到7306家。

△圖片來(lái)源：星巴克中國官方微博

在此基礎上，星巴克還在考慮通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步提升開(kāi)店速度。

在本季財報電話(huà)會(huì )議上，星巴克首席執行官納思瀚透露，星巴克在中國市場(chǎng)正探索新的“戰略合作”形式?！靶前涂嗽谥袊袌?chǎng)正處于探索戰略合作伙伴關(guān)系的‘早期階段’，以加速其在中國的增長(cháng)，但目前還不清楚這種合作關(guān)系將會(huì )以何種形式出現?！?/p>

納思瀚進(jìn)一步表示，這種“早期階段”包括“合資企業(yè)、科技、地產(chǎn)和供應鏈等戰略合作伙伴關(guān)系”，但目前尚未有更詳細的信息披露。

事實(shí)上，星巴克對于在中國市場(chǎng)進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)早有經(jīng)驗。早在星巴克最初進(jìn)入中國市場(chǎng)時(shí)，其便選擇了分區域聯(lián)營(yíng)注冊合資公司，而后視市場(chǎng)成熟情況和政策環(huán)境變化，逐步回收股權，從而獲得了對大陸市場(chǎng)的控制權。

比如，在華北與漢鼎亞太合資成立北京美大星巴克咖啡有限公司，代理華北地區的星巴克經(jīng)營(yíng)；2006年星巴克將股權比例提升到90%，華北地區門(mén)店轉為直營(yíng)。

在華東與與臺灣統一集團合資成立上海統一星巴克，代理江浙滬地區的星巴克經(jīng)營(yíng)；2017年星巴克收回所有股權，獲得華東區100%控制權。

在南方則與香港美心公司成立美心星巴克，代理南方和港澳地區代的星巴克經(jīng)營(yíng)；2011年星巴克收購美心星巴克所有股份，獲得四川、重慶和湖北等地區100%控制權。

對于星巴克打算推出何種新模式，目前仍是未知數。但未來(lái)，中國咖啡市場(chǎng)留給各家咖啡品牌發(fā)展的時(shí)間和空間正日益縮減，咖啡巨頭們將如何在競爭中找到擴張與盈利的平衡點(diǎn)，將是接下來(lái)競爭的焦點(diǎn)。