來(lái)源：啟承資本（ID：genbridge）
四年前的消費投資領(lǐng)域人聲鼎沸：幾十倍PE的消費項目，一周就得投；一家店估值一個(gè)億的項目比比皆是；一時(shí)間，似乎每個(gè)細分賽道里，都站滿(mǎn)了百億估值明星公司。烈火烹油之后，消費投資市場(chǎng)下起了一場(chǎng)接一場(chǎng)的冰雹。消費組被調整，消費投資人要么轉行看科技、瘋狂補課先進(jìn)制造，要么就另辟蹊徑，當起了“離職博主”。一時(shí)間，嘲諷和質(zhì)疑聲浪襲來(lái)，消費投資，成了一個(gè)幾乎被市場(chǎng)遺忘、被輿論淹沒(méi)的詞。但，消費投資 真的 沒(méi)機會(huì )了嗎？
作為專(zhuān)業(yè)的消費投資機構，在過(guò)去這幾年里，啟承資本做消費投資的決心不變，扎根中國消費市場(chǎng)的初心不變，對消費創(chuàng )業(yè)者的信心不變。我們一直在深度參與中國消費社會(huì )的演變，見(jiàn)證了中國的零售基礎設施經(jīng)歷了好幾代的迭代和調整。我們相信，在中國這個(gè)巨大的、單一的市場(chǎng)里，還在發(fā)生結構性的變革，不管是在總量還是在增量上，這都是一個(gè)龐大的、生機勃勃的潛力市場(chǎng)。在啟承深耕消費投資的這些年里，我們逐漸摸索到了驅動(dòng)中國消費社會(huì )發(fā)展的兩大增長(cháng)引擎：首先是技術(shù)的更迭，帶來(lái)了渠道、信息、媒介的變化，影響著(zhù)人們的生活方式和消費習慣，孕育了一波新品牌的機會(huì )；與此同時(shí)，伴隨著(zhù)城市化進(jìn)程和縣域經(jīng)濟的興起，疊加人口結構的變化，中國高密度的社區為線(xiàn)下零售“萬(wàn)店連鎖”提供了絕佳的現實(shí)土壤。我們認為，無(wú)論宏觀(guān)環(huán)境如何變化，消費投資始終是一條長(cháng)坡厚雪的好賽道，而中國消費者有能力、也有意愿，以更低的價(jià)格用上更好的產(chǎn)品，過(guò)上更好的生活。基于這種洞察，我們沿著(zhù)“新一代國民品牌”和“新一代全國連鎖”這兩條投資主線(xiàn)，投資并助力了20多家優(yōu)秀的企業(yè)實(shí)現了高質(zhì)量成長(cháng)。在我們看來(lái)，消費沒(méi)有新舊之分。一個(gè)優(yōu)秀的品牌，其品牌價(jià)值和內涵自有雋永的部分，但也要與時(shí)代共舞，能夠和新一代消費者做朋友。我們認為，沒(méi)有絕對意義上的好賽道。我們專(zhuān)注于“最好的生意”。它可能未必在熱門(mén)賽道，但一旦找到了好的解法，同樣能出頂級公司。如今，雖然全社會(huì )的消費投資熱情不再，但恰恰迎來(lái)了消費投資最好的時(shí)刻：過(guò)去藏在水下的消費項目開(kāi)始顯山露水了；牌桌上的投資機構不多了，留下的都是專(zhuān)業(yè)玩家，出手更謹慎也更穩??；能夠挺過(guò)大浪淘沙的優(yōu)秀創(chuàng )業(yè)者，對于業(yè)務(wù)的理解更深了，對投資機構的需求也更明確了——資金實(shí)力是基礎，懂產(chǎn)業(yè)、有資源、懂實(shí)戰的專(zhuān)業(yè)賦能才是next level。與此同時(shí)，消費投資的門(mén)檻也在變得更高了——消費投資人不僅要能識別出好項目，更要有能力去創(chuàng )造價(jià)值；既要有高瞻遠矚的戰略能力，也要有躬身入局的執行力，才能陪伴優(yōu)秀的企業(yè)實(shí)現更大的增長(cháng)。我們正在為長(cháng)期的消費夢(mèng)想招兵買(mǎi)馬，如果你也致力于深入中國消費一線(xiàn)去發(fā)現好產(chǎn)品、好生意、好團隊，并幫助他們加速成長(cháng)，歡迎與我們聯(lián)系。在過(guò)往的投資實(shí)踐中，我們摸索出了一套自己的消費投資方法論：以關(guān)注和發(fā)現一個(gè)“好的問(wèn)題”為開(kāi)端；以系統化的研究、深度思考為驅動(dòng)，最后是助力企業(yè)轉型升級、創(chuàng )造更大的價(jià)值。2020年，我們觀(guān)察到京東大米品類(lèi)的數據增長(cháng)非?？?，名列第一的公司，不是耳熟能詳的金龍魚(yú)、福臨門(mén)，而是十月稻田。這是怎么做到的？帶著(zhù)對十月稻田的好奇心，我們去東北見(jiàn)到了創(chuàng )始人兵哥、君姐，堅定地投資十月稻田，陪伴他們逐漸將新鮮大米賣(mài)給了1.3億中國消費者，將公司做到了港股上市。2019年，我們看到了植護這家公司，為了適配整個(gè)線(xiàn)上購物的供應鏈流程，他們重新設計了紙巾產(chǎn)品。再后來(lái)，我們見(jiàn)證植護陸續推出了超級單品掛抽，推動(dòng)公司在今年的營(yíng)收預計達到50億元。一路走來(lái)，植護所有的成就幾乎都始于那個(gè)問(wèn)題：紙巾還可以怎么做創(chuàng )新？它還能更便宜、更好用嗎？2020年，啟承資本成為了源氏木語(yǔ)的首個(gè)外部股東。源氏木語(yǔ)從線(xiàn)上起家，通過(guò)強大的研發(fā)和供應鏈能力，將實(shí)木家具做到了極致“質(zhì)價(jià)比”。而啟承資本早在2018年就關(guān)注到了公司的亮眼表現，并為之吸引，這也始于一個(gè)簡(jiǎn)單問(wèn)題：健康環(huán)保的實(shí)木家具，能不能便宜到被大多數中國人消費得起？大米、紙巾、家具.......這些都是和我們生活息息相關(guān)的基礎品類(lèi)，但因為品牌建設周期長(cháng)、供應鏈管理復雜、行業(yè)競爭格局相對穩固等原因，往往并不是熱門(mén)的投資標的。然而，在我們看來(lái)，消費投資的機會(huì )，恰恰就藏在這些并不"性感"的生意里——尤其是當下這個(gè)存量消費時(shí)代，剛需升級才是消費投資的最大確定性。而不管是十月稻田、植護還是源氏木語(yǔ)，他們都已在各自的領(lǐng)域里埋頭深耕了許多年，積蓄了足以穿越周期的力量。我們認為，在中國廣袤的大眾消費市場(chǎng)里，還有很多這樣的機會(huì )等待著(zhù)我們去發(fā)掘。而我們能夠識別好生意的底氣，一方面來(lái)自于我們過(guò)往的投資實(shí)踐，另一方面也來(lái)自于我們通過(guò)大量研究積累下來(lái)的，對于中國消費市場(chǎng)發(fā)展趨勢的深度思考。從啟承成立伊始，我們就開(kāi)始系統性地研究日本消費零售行業(yè)，我們的對標研究涵蓋了宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)演變規律、企業(yè)成功要素的三個(gè)層面，累計完成了近百份深度研究報告。得益于這些消費研究，我們形成了系統化的消費投資方法論，使我們能夠先于市場(chǎng)一步抓住機會(huì )。例如，我們在2019年就開(kāi)始接觸零食很忙，并在2021年成為了首輪投資人。前不久，由零食很忙和趙一鳴零食合并的“鳴鳴很忙”集團宣布門(mén)店數破萬(wàn)家，沖破了中國零食連鎖行業(yè)的天花板。我們在2016年投資了專(zhuān)門(mén)賣(mài)生鮮的錢(qián)大媽?zhuān)?020年投資專(zhuān)門(mén)賣(mài)凍品的鍋圈，2022年投資賣(mài)炒貨的薛記，都是相似的邏輯。2018年，啟承資本堅定地投資了湖南本土便利店新佳宜，并幫助新佳宜向強加盟模式轉型；轉型包括對門(mén)店的強管控，在品類(lèi)上進(jìn)行優(yōu)化，以提供更新鮮、更短保的商品，同時(shí)保持價(jià)格的競爭力。在這個(gè)過(guò)程里，我們既是投資人，也是創(chuàng )業(yè)者。我們的投資團隊奔赴一線(xiàn)，深入到品類(lèi)分析、商品組合研究、運營(yíng)質(zhì)量等細節里，投身到上游工廠(chǎng)建設和中游倉儲物流中，身體力行地踐行“無(wú)增值不投資”的理念。企業(yè)成長(cháng)之路注定充滿(mǎn)了各種艱難險阻，創(chuàng )業(yè)者需要不斷地升級打怪、歷經(jīng)磨難才能修成正果。這個(gè)漫長(cháng)的歷程里，創(chuàng )業(yè)者會(huì )孤獨、會(huì )焦慮、會(huì )困惑、會(huì )疲憊，我們啟承團隊會(huì )陪在創(chuàng )業(yè)者身邊，用全方位的增值服務(wù)為企業(yè)成長(cháng)保駕護航，助其早日成就新一代“消費冠軍”。消費投資長(cháng)路未盡，我們將繼續堅守在這里，日拱一卒，持續地挖掘并助力更多的“消費冠軍”。接下來(lái)，我們還有很多的事要去做，很多人要去見(jiàn)，很長(cháng)的路要去走......
