文：賈白雪
來(lái)源：消費鈦度（ID：xiaofeitaidu）
大米賽道有望誕生一家新的上市公司?！凹Z界黑馬”十月稻田集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“十月稻田”）于3月31日正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市。此前憑借電商紅利，十月稻田沖出被糧油巨頭長(cháng)期籠罩的大米市場(chǎng)。招股書(shū)顯示，2019年至2022年間，十月稻田在中國大米、雜糧、豆類(lèi)及籽類(lèi)等品類(lèi)綜合性電商渠道連續四年排名第一。但有分析人士認為，在中國市場(chǎng)，沒(méi)有強大的線(xiàn)下深度分銷(xiāo)成為大品牌的幾率不大，只能算一個(gè)“網(wǎng)紅”品牌。
3月31日，十月稻田正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市，摩根士丹利、中金公司和中信建投國際擔任聯(lián)席保薦人。
對于此次上市募資用途，十月稻田在招股書(shū)中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于增強與供應商的合作；擴建產(chǎn)能；加深渠道覆蓋并構建全渠道的銷(xiāo)售生態(tài)體系；建設數字化中臺體系等。
公開(kāi)資料顯示，十月稻田是廚房主食食品企業(yè)，致力于預包裝優(yōu)質(zhì)大米、雜糧、豆類(lèi)及干貨產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2010年，十月稻田開(kāi)始接觸電商平臺后，于2011年推出專(zhuān)注大眾市場(chǎng)的品牌“十月稻田”和主打中高端市場(chǎng)的“柴火大院”，2018年再次推出優(yōu)質(zhì)大米品牌“福享人家”，總SKU高達700余種。
以“新鮮”作為產(chǎn)品宣傳中的關(guān)鍵詞，令十月稻田迅速走向消費者餐桌。招股書(shū)顯示，以2022年收入計，十月稻田在中國優(yōu)質(zhì)大米行業(yè)位居首位；以2022年收入計，十月稻田是中國在線(xiàn)渠道排名第一的大米、雜糧、豆類(lèi)及籽類(lèi)企業(yè)，市場(chǎng)份額達到14.2%，為第二名的2.7倍。
目前，大米產(chǎn)品已成為十月稻田最核心的品類(lèi)。招股書(shū)顯示，2020年至2022年，十月稻田來(lái)自大米品類(lèi)的收入占比均在80%左右，其大米產(chǎn)品包括稻香米、長(cháng)粒香大米、小町米等不同類(lèi)別的預包裝大米產(chǎn)品。
在這個(gè)資本市場(chǎng)上相對冷門(mén)的領(lǐng)域，十月稻田也很快獲得了資本的青睞。企查查App顯示，十月稻田在2021年完成了A輪和B輪融資，兩輪合計17.5億元的融資總額創(chuàng )造了國內近五年基礎食材領(lǐng)域融資金額的最高紀錄。在2022年，十月稻田完成了C輪融資，投資方包括啟承資本、云鋒基金、紅杉中國、CMC資本等知名風(fēng)投機構。
財務(wù)數據方面看，十月稻田近年來(lái)實(shí)現業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)。招股書(shū)顯示，2020年至2022年，十月稻田的營(yíng)收分別為23.27億元、35.98億元和45.33億元，復合年增長(cháng)率為39.6%。同期，十月稻田的經(jīng)調整凈利潤分別為2.21億元、2.59億元和3.64億元。在業(yè)內人士看來(lái)，十月稻田的成功主要在于利用電商平臺提升了流通效率，縮短了從田間到餐桌的距離。但要長(cháng)久維持品牌口碑，必須要實(shí)現貫穿種植、生產(chǎn)、加工全流程的標準化。
' fill='%23FFFFFF'%3E%3Crect x='249' y='126' width='1' height='1'%3E%3C/rect%3E%3C/g%3E%3C/g%3E%3C/svg%3E)
弗若斯特沙利文資料顯示，十月稻田是中國大米、雜糧、豆類(lèi)及籽類(lèi)行業(yè)中為數不多實(shí)施涵蓋自采購、儲存、生產(chǎn)及銷(xiāo)售至物流整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的全鏈路運營(yíng)模式的公司之一。
在產(chǎn)業(yè)鏈層面，十月稻田在中國東北及內蒙古的大米、雜糧及豆類(lèi)核心產(chǎn)區戰略性布局生產(chǎn)基地——截至2022年12月31日擁有沈陽(yáng)新民生產(chǎn)基地、五常生產(chǎn)基地、松原生產(chǎn)基地、通河生產(chǎn)基地以及敖漢生產(chǎn)基地五大五個(gè)生產(chǎn)基地。十月稻田稱(chēng)，這使其能夠在成熟季時(shí)有效地完成大米和其他谷物的收購和儲存，確保其新鮮度和濕度水分。
以“東北大米”為吸睛點(diǎn)活躍在線(xiàn)上渠道，讓十月稻田一直以來(lái)被冠上“網(wǎng)紅”品牌的名號。
在發(fā)展之初通過(guò)電商渠道進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售，是十月稻田在一眾糧油巨頭中沖出重圍并走向資本市場(chǎng)的重要途徑。自2010年入駐京東后，十月稻田在2011年和2013年，分別再與京東和天貓展開(kāi)合作，后又快速布局拼多多等40余個(gè)大型電商平臺。
憑借在電商平日率先布局的先發(fā)優(yōu)勢，十月稻田迅速打開(kāi)市場(chǎng)。2019年至2022年間，其在中國大米、雜糧、豆類(lèi)及籽類(lèi)等品類(lèi)綜合性電商渠道連續四年排名第一。歐瑞咨詢(xún)報告顯示，按2019年至2021年間每年各包裝大米企業(yè)的東北大米在中國大陸零售量（噸）計，十月稻田東北大米連續三年全國銷(xiāo)量第一。且在整個(gè)線(xiàn)上平臺的品類(lèi)市場(chǎng)份額已經(jīng)超過(guò)30%，高于金龍魚(yú)和福臨門(mén)等龍頭品牌。
在戰略定位專(zhuān)家、九德定位咨詢(xún)公司創(chuàng )始人徐雄俊看來(lái)，“大米品類(lèi)未來(lái)的市場(chǎng)空間很大，并且品牌化的趨勢會(huì )更加明顯，像東北大米、五常大米這類(lèi)中高端大米的市場(chǎng)容量需求會(huì )越來(lái)越旺。十月稻田的發(fā)展思路是首先從線(xiàn)上在天貓、京東上發(fā)力，包括現在的電商直播，因為大米品類(lèi)的線(xiàn)上銷(xiāo)售是大趨勢?！?/section>在尚處擴容的市場(chǎng)前，依舊依賴(lài)線(xiàn)上渠道的十月稻田機遇與挑戰并存。
弗若斯特沙利文報告顯示，中國廚房主食食品市場(chǎng)規模已從2018年的1.65萬(wàn)億元，增長(cháng)至2022年的1.86萬(wàn)億元，期間復合年均增長(cháng)率達3.1%，預計將繼續以3.3%的復合增長(cháng)率增長(cháng)至2027年的2.2萬(wàn)億元。
大米產(chǎn)品是廚房主食市場(chǎng)占比的最大板塊，占2022全市場(chǎng)的38.8%，市場(chǎng)規模達到7234億元，預計在2027年達到7918億元。其中，預包裝大米的規模從2018年的1074億元增長(cháng)至2022年的1292億元，預計2027年將增長(cháng)至1641億元。
在巨量的市場(chǎng)面前，十月稻田也開(kāi)始著(zhù)手布局線(xiàn)下渠道，將業(yè)務(wù)拓展至現代商超渠道。數據顯示，2020年至2022年在現代商超渠道的收入復合增長(cháng)率為79.5%，2022年成為中國大米、雜糧、豆類(lèi)及籽類(lèi)行業(yè)現代商超渠道收入第四大公司。
徐雄俊認為，十月稻田未來(lái)肯定會(huì )從線(xiàn)上到線(xiàn)下全部鋪貨，再加上資本及社會(huì )影響力的加持，線(xiàn)上線(xiàn)下新零售同時(shí)發(fā)力，才能真正成為百億級的品牌。
不過(guò)，目前十月稻田的銷(xiāo)渠道售仍舊依賴(lài)線(xiàn)上。2020年至2022年，十月稻田來(lái)自線(xiàn)上渠道的銷(xiāo)售收入分別占比為79.5%、75.5%及69.4%。
十月稻田在招股書(shū)中表示，2021年到2022年期間，銷(xiāo)售收益的增長(cháng)主要是由于線(xiàn)上渠道（尤其是電商平臺）產(chǎn)生的收益增加所致。同時(shí)，十月稻田提示稱(chēng)，由于產(chǎn)品銷(xiāo)售依賴(lài)于線(xiàn)上渠道，相關(guān)合作以及成本將會(huì )對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。
對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《消費鈦度》分析稱(chēng)，“十月稻田此前聚焦線(xiàn)上渠道是正確思路，等積累了一定的品牌效應、規模效應時(shí)，十月稻田再布局線(xiàn)下綜合運營(yíng)，這個(gè)發(fā)展思路應該是比較符合十月稻田現在的發(fā)展歷程以及發(fā)展階段?！?/section>
談及線(xiàn)上線(xiàn)下該如何并行發(fā)展，朱丹蓬給出建議，“線(xiàn)上與線(xiàn)下一體化經(jīng)營(yíng)，線(xiàn)上與線(xiàn)下資源互融共通，線(xiàn)上與線(xiàn)下短板互補?！?/section>圖片來(lái)源：企業(yè)官微、企業(yè)電商、招股書(shū)截圖
