維維股份購買(mǎi)貴州省貴州醇酒業(yè)有限公司已經(jīng)塵埃落定，這是這個(gè)家喻戶(hù)曉的豆奶品牌第三次進(jìn)入白酒行業(yè)，徹底從“豆奶第一股”轉身成“白酒股”。
酒不醉人人自醉，維維股份在面對白酒行業(yè)的巨額利潤時(shí)選擇“撈一筆”，這到底是不是這個(gè)豆奶行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的正確選擇呢？
白酒有些“甜”
成立于1992年的維維，在1997年銷(xiāo)售額就突破10億元，2000年上市募資10億元。然而成功來(lái)得快，去得更快。從2002-2008年，除了2003年凈利潤過(guò)億，其余年份都未過(guò)億元。截至2008年，僅僅10年時(shí)間，維維的利潤率就從11.94%一路下滑到0.66%。
這期間，維維嘗試過(guò)乳制品、房地產(chǎn)、金融和礦產(chǎn)等很多行業(yè)的轉型，但無(wú)一例外以失敗告終。期間唯有收購雙溝酒業(yè)股權，后因宿遷市政府“要回”的交易中，大獲收益，嘗到了甜頭。據當時(shí)媒體報道，僅2008年，維維股份從雙溝酒業(yè)獲得投資收益2942.74萬(wàn)元，占公司全年凈利潤的58.07%。而雙方“分手費”更高達2.1億元。
在將雙溝酒業(yè)“還給”宿遷市政府之后，維維股份又在2009年10月以3.48億元的價(jià)格，收購位居湖北省第一位的白酒企業(yè)湖北枝江酒業(yè)51%股權。
根據2011年報，維維股份豆奶粉營(yíng)業(yè)收入是13億元，而酒類(lèi)的收入則高達22億元。早在2011年上半年，維維股份實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入24.75億元，僅酒類(lèi)產(chǎn)品就實(shí)現營(yíng)收10.03億元，占據公司營(yíng)收的半壁江山。
除了白酒行業(yè)特有的成長(cháng)性之外，擁有強大的銷(xiāo)售渠道讓維維堅定了進(jìn)入白酒行業(yè)的信心。當初維維在與枝江收購談判時(shí)，開(kāi)出的價(jià)碼中就包括了可以利用現有的銷(xiāo)售渠道和市場(chǎng)資源，開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)，幫助枝江酒業(yè)走向全國。
也許事不過(guò)三
食品加工業(yè)利潤率低的現實(shí)，讓維維股份對白酒業(yè)務(wù)無(wú)比青睞，在前兩次嘗到甜頭之后，又斥資近4億元將貴州醇拿下。根據當時(shí)公告，維維將在6月30日前完成新貴州醇酒廠(chǎng)的相關(guān)設立事項，新公司取得企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執照后30日內，各方負責完成專(zhuān)利、商標、域名等知識產(chǎn)權向新公司的轉讓。
但是，第三次進(jìn)軍白酒行業(yè)讓維維股份陷入了一片質(zhì)疑之中，且不論未來(lái)白酒銷(xiāo)售利潤能否還能維持現在的輝煌，但就此次收購的貴州醇酒廠(chǎng)來(lái)看，其“底子弱”的事實(shí)就讓人擔憂(yōu)不已。畢竟貴州醇不是枝江酒，維維股份不能完全寄希望于簡(jiǎn)單復制收購枝江酒的模式來(lái)對待貴州醇。
業(yè)內認為，貴州醇酒業(yè)恢復正常產(chǎn)能至少需要半年時(shí)間，也就意味著(zhù)貴州醇酒廠(chǎng)至少今年都不會(huì )給維維股份帶來(lái)利潤，而且何時(shí)達到理想運營(yíng)狀態(tài)尚存在不確定性。在接手整合改制緩慢的貴州醇之后維維股份可能要做好持久戰的準備。
樣樣通樣樣松
價(jià)格不斷挑戰市場(chǎng)想象力的白酒股，究竟能否延續強勢？對于這一點(diǎn)，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)頗有分歧。有分析認為，業(yè)績(jì)增速仍較穩定的白酒股是弱勢A股中的安全港。但是，也有市場(chǎng)人士對白酒業(yè)消費的持久性提出質(zhì)疑，認為白酒股存在泡沫，已經(jīng)透支未來(lái)。一位基金業(yè)內人士表示：“像洋河股份，僅憑一瓶酒現在市值高達1400億元，而中國數一數二的房地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科，市值還不足1000億元。”
且不論白酒行業(yè)下半年能不能如預料的那樣飄紅，單就目前的情況來(lái)看，維維股份已經(jīng)把大部分雞蛋都放在了白酒這個(gè)懸在半空的籃子里了。
雖然維維股份一位負責人解釋?zhuān)?ldquo;我們搞一些礦、酒，掙的錢(qián)都貼補農業(yè)產(chǎn)業(yè)化。”在多元化的道路上，維維集團先后涉足了房地產(chǎn)、白酒、金融、礦業(yè)、嬰幼兒用品、食品等領(lǐng)域，而在每一個(gè)領(lǐng)域，維維大多都是淺嘗輒止，大有“打一槍換一個(gè)地方”的意思，唯獨就是忽略了自己傳統強項。但黑牛食品的表現已經(jīng)證明豆奶粉利潤率并不低。
一位營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家認為，維維股份的豆奶實(shí)際上甚至創(chuàng )造成就了豆奶這個(gè)品類(lèi)，維維股份應該保持品類(lèi)領(lǐng)先者角色，應該帶領(lǐng)這個(gè)品類(lèi)繼續擴大市場(chǎng)。一位不愿透露姓名的中國農業(yè)大學(xué)專(zhuān)家表示，維維股份應該做全產(chǎn)業(yè)鏈，就是做永和豆漿做的事。
